# قاموس مصطلحات التداول

> شرح مبسّط لمصطلحات البورصة.

## أساسيات

- سهم — حصة في ملكية شركة مقيدة بالبورصة. امتلاك السهم يجعلك شريكاً في الشركة بقدر ما تملكه، فتستفيد من ارتفاع سعره ومن أي توزيعات أرباح، وتتحمل انخفاضه.
- محفظة استثمارية — مجموع الأصول التي يملكها المستثمر، مثل الأسهم والصناديق والنقدية وأدوات الدين، منظوراً إليها كوحدة واحدة. سهم خاسر داخل محفظة متوازنة يختلف أثره عن سهم خاسر يمثل نصف المحفظة.
- شركة سمسرة — شركة مرخّصة تنفّذ أوامر البيع والشراء لعملائها في البورصة مقابل عمولة.
- الحفظ والتسوية — الحفظ هو الاحتفاظ بالأوراق المالية المملوكة لك مسجّلة باسمك، والتسوية هي إتمام انتقال الأسهم والأموال بين البائع والمشتري بعد تنفيذ الصفقة. في مصر تتم عبر شركة مصر للمقاصة والإيداع والقيد المركزي (MCDR).
- الأسهم القيادية — أسهم أكبر الشركات وأكثرها استقراراً وسيولة في السوق، مثل مكونات مؤشر EGX30.
- نسبة التداول الحر — نسبة الأسهم المتاحة للتداول فعلاً، بعد استبعاد حصص كبار الملاك والحكومة.
- القيد في البورصة — إدراج أسهم الشركة في جداول البورصة بعد استيفائها شروط القيد، فيصبح تداولها متاحاً للمستثمرين. تلتزم الشركة المقيدة بعدها بقواعد الإفصاح المستمر.
- القيمة الاسمية — قيمة السهم المحددة في النظام الأساسي للشركة، ويُحسب على أساسها رأس المال المصدر (عدد الأسهم × القيمة الاسمية). لا علاقة مباشرة لها بسعر السهم في السوق.
- الشطب — إلغاء قيد أسهم شركة من جداول البورصة، إما بقرار اختياري من الشركة أو إجباري من البورصة لمخالفة شروط القيد. بعد الشطب لا يُتداول السهم على شاشة البورصة كالمعتاد، وقد يصعب على المساهم بيع أسهمه.
- سوق المشروعات الصغيرة والمتوسطة — سوق داخل البورصة المصرية لقيد وتداول أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة بشروط قيد أيسر من السوق الرئيسي، وكانت تُعرف سابقاً باسم «نايلكس». أسهمها غالباً أقل سيولة وأعلى مخاطرة، ولها قواعد تداول خاصة بها.
- رأس المال المرخص به والمصدر — المرخص به هو الحد الأقصى الذي يسمح النظام الأساسي للشركة بإصداره، والمصدر هو ما أصدرته فعلاً من أسهم (عدد الأسهم × القيمة الاسمية)، والمدفوع هو ما سدده المساهمون منه. تجاوز المرخص به يحتاج إلى تعديل النظام الأساسي.

## التداول والأوامر

- عمولة — المبلغ الذي تتقاضاه شركة السمسرة مقابل تنفيذ الصفقة، ويُحسب غالباً كنسبة من قيمتها.
- أمر السوق — أمر بالشراء أو البيع فوراً بأفضل سعر متاح في السوق وقت إدخاله.
- أمر محدد السعر — أمر بالشراء أو البيع بسعر تحدده أنت أو بسعر أفضل منه، ولا يُنفَّذ إذا لم يصل السوق إلى هذا السعر.
- سعر الطلب وسعر العرض — سعر الطلب هو أعلى سعر يعرضه المشترون، وسعر العرض هو أقل سعر يقبله البائعون، والفرق بينهما يُسمّى الفارق السعري.
- السيولة — مدى سهولة شراء السهم أو بيعه بسرعة دون تأثير كبير على سعره. الأسهم عالية السيولة يُتداول عليها بكميات كبيرة.
- صانع السوق — جهة مرخّصة تلتزم بتقديم أسعار شراء وبيع لسهم معيّن بصفة مستمرة، مما يحسّن سيولته.
- أمر وقف الخسارة — أمر يُفعَّل تلقائياً للبيع إذا انخفض السعر إلى مستوى تحدده مسبقاً، بهدف الحد من الخسارة.
- وقف التداول — إيقاف مؤقت للتداول على سهم أو على السوق عند تجاوز الحدود السعرية المقررة (10% ثم 20%)، لتهدئة السوق.
- دفتر الأوامر — قائمة إلكترونية بكل أوامر الشراء والبيع القائمة على سهم، مرتبة حسب السعر ثم وقت الإدخال. يتم التنفيذ عندما يلتقي سعر مشترٍ مع سعر بائع.
- عمق السوق — حجم الكميات المعروضة للبيع والمطلوبة للشراء عند مستويات الأسعار المختلفة في دفتر الأوامر. في السهم العميق يمكن تنفيذ كمية كبيرة دون أن يتحرك السعر كثيراً.
- حجم التداول — عدد الأسهم التي تم تداولها على سهم أو في السوق كله خلال فترة محددة، مثل جلسة واحدة. يقرأه المحللون مع السعر، فالارتفاع بحجم مرتفع أقوى دلالة من الارتفاع بحجم ضعيف.
- قيمة التداول — إجمالي قيمة الصفقات المنفذة خلال فترة، أي مجموع (الكمية × سعر التنفيذ). حجم التداول يخبرك بعدد الأسهم، وقيمة التداول تخبرك بحجم الأموال.
- سعر الإغلاق — السعر الرسمي الذي ينتهي عليه السهم في نهاية الجلسة، والمرجع لحساب التغير اليومي وحدود الجلسة التالية. قد يختلف عن سعر آخر صفقة، لأن البورصة تحسبه بطريقة تحددها قواعدها.
- الحدود السعرية — أقصى نسبة يُسمح للسهم أن يرتفع أو ينخفض بها في الجلسة مقارنة بسعر إغلاقه السابق، وفق قواعد البورصة. لا تُنفَّذ صفقات خارج هذا النطاق، وتختلف النسب بحسب السوق وقد تُعدَّل بقرارات من البورصة.
- إيقاف التداول على الورقة — قرار من البورصة بوقف تداول سهم شركة لجلسة أو أكثر، مثلاً لحين نشر إفصاح جوهري أو لمخالفة قواعد القيد. يُستأنف التداول بعد زوال السبب، وتبقى الأموال المستثمرة في السهم مجمّدة خلال الإيقاف.
- دورة التسوية (T+n) — المدة بين يوم تنفيذ الصفقة (T) ويوم انتقال الأسهم والأموال فعلياً بين البائع والمشتري، وتُكتب بعدد أيام العمل بعد التنفيذ مثل T+1 أو T+2. خلالها تظهر الأموال في حسابك كمبالغ تحت التسوية.
- التداول في ذات الجلسة (T+0) — آلية تتيح شراء سهم وبيعه خلال الجلسة نفسها، على الأوراق المالية التي تحددها البورصة ولدى شركات السمسرة المفعّلة لهذه الخدمة. تتيح سرعة الحركة لكنها ترفع التكاليف والمخاطر.
- صلاحية الأمر — المدة التي يظل فيها الأمر قائماً في دفتر الأوامر قبل إلغائه تلقائياً إذا لم يُنفَّذ، مثل أمر لجلسة واحدة أو لعدة جلسات حتى تاريخ محدد. تختلف الخيارات المتاحة بحسب قواعد البورصة ومنصة شركة السمسرة.
- الانزلاق السعري — الفرق بين السعر المتوقع لتنفيذ الصفقة والسعر الذي نُفذت به فعلاً. يحدث غالباً مع أوامر السوق أو في الأسهم قليلة العمق أو وقت التحركات السريعة، حين لا تكفي الكمية المتاحة عند أفضل سعر.

## المؤشرات

- مؤشر — رقم يقيس الأداء المجمّع لمجموعة من الأسهم، ويعطيك نظرة سريعة على اتجاه السوق أو قطاع معيّن، مثل مؤشر EGX30.
- مؤشرا EGX70 وEGX100 — مؤشران متساويا الأوزان في البورصة المصرية: EGX70 يقيس أداء الشركات المتوسطة والصغيرة التي تلي مكونات EGX30، وEGX100 يجمع مكونات المؤشرين معاً.
- مؤشر EGX30 — المؤشر الرئيسي للبورصة المصرية، ويقيس أداء أكبر 30 شركة من حيث السيولة والنشاط، مرجحة بالقيمة السوقية لأسهمها حرة التداول. لذلك قد تحركه أسهم قليلة كبيرة الوزن.
- مؤشر العائد الكلي (TR) — مؤشر يقيس الأداء الكلي لمجموعة أسهم بافتراض إعادة استثمار التوزيعات النقدية، وليس تغير الأسعار فقط، فيعطي صورة أدق عن عائد المستثمر. من أمثلته في البورصة المصرية مؤشر EGX30 TR.
- مؤشر EGX33 الشريعة — مؤشر أطلقته البورصة المصرية عام 2024 يضم 33 شركة تستوفي معايير التوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية وفق منهجية تعتمدها لجنة رقابة شرعية. تُوزن الشركات بقيمتها السوقية مع حد أقصى لوزن الشركة الواحدة.

## التحليل الفني

- الدعم والمقاومة — الدعم مستوى سعري يميل السهم عنده إلى التوقف عن الهبوط لتزايد الطلب، والمقاومة مستوى يميل عنده إلى التوقف عن الصعود لتزايد العرض. هي مناطق احتمالية وليست مضمونة، وقد تُكسر.
- الاتجاه — المسار الغالب لحركة السعر خلال فترة: صاعد (قمم وقيعان أعلى)، أو هابط (قمم وقيعان أدنى)، أو عرضي داخل نطاق محدد. قد يكون السهم صاعداً على المدى الطويل وهابطاً على المدى القصير في الوقت نفسه.
- الاختراق والكسر — الاختراق تجاوز السعر لمستوى مقاومة مهم إلى أعلى، والكسر نزوله أسفل مستوى دعم مهم. يفضّل المحللون أن يتأكد ذلك بإغلاق فوق المستوى أو تحته وبحجم تداول أعلى من المعتاد.
- إعادة الاختبار — عودة السعر بعد الاختراق أو الكسر إلى المستوى الذي تجاوزه لاختباره من الجهة الأخرى. إذا ارتد منه، تحولت المقاومة القديمة إلى دعم (أو العكس) وتعززت الحركة.
- الشموع اليابانية — طريقة لعرض حركة السعر تُظهر في شمعة واحدة سعر الافتتاح والإغلاق وأعلى وأدنى سعر خلال الفترة. الجسم بين الافتتاح والإغلاق، والذيول تبين أعلى وأدنى سعر.
- المتوسط المتحرك (MA) — متوسط أسعار إغلاق السهم لعدد محدد من الفترات الأخيرة، يُعاد حسابه مع كل فترة جديدة فيظهر كخط على الرسم البياني ويوضح الاتجاه. منه البسيط (SMA) والأسي (EMA) الذي يعطي وزناً أكبر للأسعار الأحدث.
- مؤشر القوة النسبية (RSI) — مؤشر فني يقيس قوة وسرعة تحركات السعر الأخيرة على مقياس من 0 إلى 100، ويُحسب عادة على 14 فترة. القراءة فوق 70 توصف بالتشبع الشرائي وتحت 30 بالتشبع البيعي، وهي تنبيه لا إشارة مؤكدة.
- الفجوة السعرية — منطقة سعرية لم يحدث فيها تداول، تنتج عندما يفتتح السهم أعلى من أعلى سعر في الجلسة السابقة أو أدنى من أدنى سعر فيها، غالباً بعد خبر مؤثر. كثيراً ما يعود السعر لملئها، لكن ذلك ليس قاعدة ثابتة.
- مستويات فيبوناتشي التصحيحية — نسب مشتقة من متتالية فيبوناتشي (أشهرها 38.2% و50% و61.8%) تُطبَّق على موجة صعود أو هبوط لتحديد مستويات محتملة لتوقف التصحيح. هي مناطق مراقبة وليست نقاط ارتداد مؤكدة.
- حجم التداول النسبي (RVOL) — نسبة حجم تداول السهم في فترة ما إلى متوسط حجم تداوله المعتاد خلال عدد سابق من الجلسات. القراءة 1 تعني نشاطاً طبيعياً، و3 تعني ثلاثة أضعاف المعتاد لهذا السهم تحديداً.
- التصحيح — تراجع في سعر سهم أو مؤشر بعد صعود، يُقصد به عادة هبوط بنحو 10% أو أكثر من القمة دون أن يتحول بالضرورة إلى اتجاه هابط طويل. نسبة 10% عُرف شائع في الأسواق وليست قاعدة رسمية.
- الزخم — قوة وسرعة حركة السعر في اتجاه معين، أي مدى تسارع الصعود أو الهبوط أو تباطئه. ضعف الزخم، كأن يستمر الصعود بخطوات أصغر وأحجام أقل، قد يسبق التوقف. يُقاس بأدوات مثل RSI وMACD.
- نموذج الرأس والكتفين — نموذج سعري من ثلاث قمم متتالية، الوسطى (الرأس) أعلى من الجانبيتين (الكتفين)، ويُعد إشارة محتملة لانعكاس اتجاه صاعد عند الإغلاق أسفل «خط العنق» الذي يصل بين القاعين. صورته المعكوسة في القيعان تشير لانعكاس هابط إلى صاعد.
- القمة المزدوجة والقاع المزدوج — القمة المزدوجة قمتان متقاربتان في السعر يفصل بينهما قاع، وتكتمل بكسر هذا القاع؛ وتعني أن البائعين أقوياء عند هذا المستوى. والقاع المزدوج صورتها المعكوسة: قاعان متقاربان تفصل بينهما قمة، ويكتمل باختراقها.

## التحليل المالي

- القوائم المالية — التقارير التي تنشرها الشركة دورياً لبيان وضعها المالي وأدائها: قائمة المركز المالي، وقائمة الدخل، وقائمة التدفقات النقدية، وقائمة التغير في حقوق الملكية. تنشرها الشركات المقيدة على شاشة الإفصاح.
- الإيرادات — إجمالي ما تحققه الشركة من نشاطها الرئيسي خلال فترة، قبل خصم أي مصروفات، وهي أول بند في قائمة الدخل. ارتفاعها لا يعني بالضرورة ربحاً أكبر، ويُقارن نموها بمعدل التضخم.
- صافي الربح — ما يتبقى من الإيرادات بعد خصم جميع التكاليف والمصروفات والفوائد والضرائب خلال فترة، وهو السطر الأخير في قائمة الدخل. قد يتأثر ببنود غير متكررة، مثل بيع أصل أو فروق العملة.
- هامش الربح — نسبة الربح إلى الإيرادات، أي كم يتبقى ربحاً من كل 100 جنيه مبيعات. يُحسب على مستويات: هامش مجمل الربح، والهامش التشغيلي، وهامش صافي الربح.
- التدفقات النقدية — حركة النقدية الداخلة إلى الشركة والخارجة منها خلال فترة، من أنشطتها التشغيلية والاستثمارية والتمويلية. قد تربح الشركة على الورق دون أن يتوفر لديها نقد، لذلك يُعد التدفق التشغيلي القوي علامة على جودة الأرباح.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) — نسبة ديون الشركة إلى حقوق مساهميها، وتوضح مدى اعتمادها على الاقتراض في التمويل. ارتفاعها يزيد الضغط على الأرباح عند ارتفاع أسعار الفائدة أو تراجع المبيعات.
- العائد على حقوق الملكية (ROE) — نسبة صافي الربح السنوي إلى متوسط حقوق المساهمين، أي كم تربح الشركة عن كل جنيه يملكه مساهموها. الاقتراض المرتفع قد يرفع هذا العائد صناعياً.
- الربح التشغيلي (EBIT) — الربح الناتج عن النشاط الرئيسي للشركة بعد خصم تكلفة المبيعات والمصروفات التشغيلية، وقبل الفوائد والضرائب. يجيب عن سؤال: هل تكسب الشركة من عملها الأصلي، بعيداً عن بنود مثل بيع أرض أو فروق العملة؟
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA) — الربح التشغيلي بعد إضافة مصروفات الإهلاك والاستهلاك إليه، ويُستخدم تقريباً للربحية النقدية للنشاط قبل تكاليف التمويل والضرائب. لا يساوي التدفق النقدي، لأنه يتجاهل الاستثمارات اللازمة للحفاظ على الأصول.
- رأس المال العامل — الفرق بين الأصول المتداولة (مثل النقدية والمخزون وأرصدة العملاء) والالتزامات المتداولة (مثل الموردين والقروض قصيرة الأجل). الموجب يعني قدرة على سداد الالتزامات القريبة، لكن تضخمه قد يعني بطء التحصيل أو تكدس المخزون.
- النسبة الجارية — نسبة الأصول المتداولة إلى الالتزامات المتداولة، وتقيس قدرة الشركة على سداد التزاماتها المستحقة خلال عام. القراءة 2 تعني جنيهين من الأصول المتداولة مقابل كل جنيه التزامات قصيرة الأجل، وأقل من 1 قد تعني ضغوطاً في السداد.
- رأي مراقب الحسابات — تقرير المراقب المستقل عن مدى عدالة تعبير القوائم المالية عن وضع الشركة، وقد يكون رأياً نظيفاً (غير متحفظ) أو متحفظاً أو عكسياً أو امتناعاً عن إبداء الرأي. قراءته خطوة أساسية قبل الاعتماد على أرقام الشركة.

## تقييم الأسهم

- القيمة السوقية — قيمة الشركة في السوق، وتساوي سعر السهم مضروباً في عدد أسهمها المُصدرة.
- مضاعف الربحية (P/E) — سعر السهم مقسوماً على ربحية السهم السنوية. يوضح كم يدفع المستثمر مقابل كل جنيه من أرباح الشركة، ويساعد في مقارنة تقييمات الشركات.
- القيمة الدفترية — قيمة الشركة في دفاترها، أي أصولها بعد خصم ديونها والتزاماتها.
- مضاعف القيمة الدفترية (P/B) — سعر السهم مقسوماً على قيمته الدفترية، ويساعد في معرفة هل السهم رخيص أم غالٍ مقارنةً بأصول الشركة.
- ربحية السهم (EPS) — نصيب السهم الواحد من صافي الربح، ويساوي صافي الربح الخاص بالمساهمين مقسوماً على عدد الأسهم. زيادة عدد الأسهم بالتجزئة أو الأسهم المجانية تخفضها دون أن يتغير الربح الإجمالي.
- القيمة العادلة — تقدير لقيمة السهم الحقيقية بناءً على أداء الشركة المتوقع وأصولها، باستخدام نماذج تقييم مثل خصم التدفقات النقدية أو المضاعفات. هي رأي مبني على افتراضات يختلف من محلل لآخر، وليست سعراً مضموناً.
- قيمة المنشأة (EV) — القيمة الإجمالية للشركة من منظور مشترٍ يستحوذ عليها بالكامل: القيمة السوقية مضافاً إليها صافي الديون (الديون ناقص النقدية) وحقوق الأقلية إن وجدت. أدق من القيمة السوقية عند مقارنة شركات بمستويات ديون مختلفة، ومنها مضاعف EV/EBITDA.
- أسهم النمو وأسهم القيمة — أسهم النمو لشركات يُتوقع أن تنمو أرباحها أسرع من السوق، وتتداول عادة بمضاعفات مرتفعة. وأسهم القيمة تتداول بمضاعفات منخفضة نسبياً مقارنة بأرباحها أو أصولها. لكل أسلوب مخاطره: النمو قد لا يتحقق، والرخص قد يكون له سبب حقيقي.

## التوزيعات وحقوق المساهمين

- توزيعات الأرباح — جزء من أرباح الشركة توزّعه على المساهمين نقداً أو في صورة أسهم مجانية، وفق ما تقرره جمعيتها العامة.
- تجزئة السهم — زيادة عدد أسهم الشركة وتخفيض سعر السهم بالنسبة نفسها، مع بقاء القيمة الإجمالية كما هي، لجذب مستثمرين أكثر.
- أسهم مجانية — أسهم توزّعها الشركة مجاناً على مساهميها من أرباحها المحتجزة.
- عائد التوزيع — نسبة التوزيع النقدي السنوي إلى سعر السهم، وتوضح العائد النقدي الذي يحققه السهم.
- زيادة رأس المال — قيام الشركة بزيادة رأس مالها عبر إصدار أسهم جديدة، لتمويل توسعاتها.
- تاريخ الاستحقاق — التاريخ الذي يُحدَّد بناءً عليه المساهمون المستحقون للتوزيع النقدي أو الأسهم المجانية أو حق الاكتتاب. تعلن الشركة في إفصاحها آخر يوم لشراء السهم مع الاحتفاظ بالحق، ومن يشتري بعده لا يستحق التوزيع.
- تعديل السعر — خفض البورصة لسعر السهم المرجعي بعد التوزيعات النقدية أو المجانية أو التجزئة أو حقوق الاكتتاب، بحيث تبقى قيمة استثمار المساهم كما هي. لذلك لا يُعد الهبوط بعد التعديل خسارة.
- حق الاكتتاب — حق المساهمين القائمين في الاكتتاب بالأولوية في الأسهم الجديدة عند زيادة رأس المال نقداً، بنسبة ما يملكونه. قد يُتاح بيع الحق منفصلاً لفترة محددة، وإذا لم يُستخدم أو يُبع فقد يفقد قيمته.
- نسبة التوزيع — النسبة المئوية من صافي الربح التي توزعها الشركة نقداً على المساهمين، ويُحتجز الباقي لتمويل نشاطها. النسبة القريبة من 100% أو أكثر قد تعني توزيعاً غير مستدام، والمنخفضة قد تعني تفضيل إعادة الاستثمار في النمو.
- أسهم الخزينة — أسهم أصدرتها الشركة ثم أعادت شراءها من السوق واحتفظت بها، فلا يكون لها حق التصويت أو التوزيعات طوال مدة الاحتفاظ بها. تلزم القواعد الشركة بالتصرف فيها خلال مدة محددة، ببيعها أو بإعدامها وتخفيض رأس المال.
- علاوة الإصدار — المبلغ الذي يدفعه المكتتب في السهم الجديد زيادة على قيمته الاسمية عند زيادة رأس المال. تدخل القيمة الاسمية في رأس المال، وتُرحَّل العلاوة إلى احتياطي ضمن حقوق الملكية.
- الجمعية العامة العادية وغير العادية — الاجتماع الرسمي لمساهمي الشركة. العادية تنعقد دورياً لاعتماد القوائم المالية والتوزيعات وانتخاب مجلس الإدارة، وغير العادية للقرارات الجوهرية مثل تعديل النظام الأساسي والاندماج. يحق لكل مساهم الحضور والتصويت بقدر أسهمه.
- الأسهم الممتازة — نوع من الأسهم يمنح حامله امتيازات يحددها النظام الأساسي للشركة، مثل أولوية في التوزيعات أو في استرداد قيمته عند التصفية، وقد يقابل ذلك تقييد في حقوق التصويت. لا تُخلط بالأسهم القيادية التي تعني أسهم الشركات الكبرى.

## الطروحات والإفصاح

- اكتتاب عام أولي — أول مرة تطرح فيها شركة أسهمها للجمهور للاكتتاب، قبل قيدها وبدء تداولها في البورصة.
- عرض الشراء والاستحواذ — عرض من مستثمر لشراء حصة كبيرة من شركة بسعر محدد، غالباً أعلى من سعر السوق.
- الإفصاح الجوهري — إعلان رسمي تلتزم الشركة المقيدة بنشره فوراً عبر البورصة عند وقوع حدث قد يؤثر على سعر سهمها أو قرار المستثمرين، مثل عقد كبير أو عرض استحواذ. يضمن وصول المعلومة لكل المستثمرين في الوقت نفسه.
- الطرح الخاص — بيع أسهم لفئة محددة من المستثمرين، عادة مؤسسات ومستثمرون ذوو ملاءة، دون طرحها على عموم الجمهور. كثير من الطروحات في مصر تُقسم إلى شريحة خاصة للمؤسسات وشريحة عامة للأفراد.
- الطرح الثانوي — بيع حصة إضافية من أسهم شركة مقيدة بالفعل في البورصة، إما بإصدار أسهم جديدة تذهب أموالها للشركة، أو ببيع مساهم قائم جزءاً من حصته فتذهب الأموال إليه ولا يتغير عدد الأسهم.
- بناء سجل الأوامر — آلية لتحديد سعر الطرح النهائي بجمع طلبات المستثمرين المؤسسيين على كميات وأسعار مختلفة داخل نطاق سعري مبدئي. يُحدَّد السعر بناءً على حجم الطلب عند كل سعر، وينطبق غالباً على شريحة الأفراد أيضاً.
- تغطية الطرح والتخصيص — التغطية نسبة إجمالي الطلبات إلى الكمية المطروحة، والتخصيص توزيع الكمية المتاحة على المكتتبين عند زيادة الطلب عن المعروض. في الطرح المغطى عدة مرات قد يحصل المكتتب على جزء صغير من طلبه، وتُرد له باقي المبالغ.
- فترة الحظر — فترة يلتزم فيها كبار المساهمين أو المستثمرون الرئيسيون في الطرح بعدم بيع أسهمهم بعد بدء التداول، وفق شروط نشرة الطرح أو قواعد القيد. عند انتهائها يمكنهم البيع، وقد يزيد ذلك المعروض من السهم.
- الاندماج — انضمام شركتين أو أكثر في كيان واحد، بأن تندمج إحداهما في الأخرى أو تنقضي جميعها لتأسيس شركة جديدة. يحصل مساهمو الشركة المندمجة على أسهم في الكيان الدامج وفق «معامل مبادلة» يُحسب من تقييم مستقل وتوافق عليه الجمعيات العامة.
- التداول بناءً على معلومات داخلية — شراء أو بيع ورقة مالية اعتماداً على معلومة جوهرية غير معلنة للجمهور، حصل عليها الشخص بحكم وظيفته أو صلته بالشركة، وهو فعل محظور يعاقب عليه القانون. لهذا تُلزم الشركات بالإفصاح الفوري وتُقيَّد تعاملات المطلعين.

## الصناديق والأدوات المالية

- صندوق الاستثمار — وعاء يجمع أموال عدد كبير من المستثمرين ويديرها مدير استثمار مرخص في أسهم أو أدوات دين أو غيرها وفق سياسة معلنة، مقابل وثائق يملكها المستثمرون. يخضع لرقابة الهيئة العامة للرقابة المالية لكنه لا يضمن الربح.
- صافي قيمة الأصول (NAV) — قيمة أصول الصندوق بعد خصم التزاماته، مقسومة على عدد الوثائق القائمة، لتحديد قيمة الوثيقة الواحدة. هو السعر الذي تشتري أو تسترد به الوثيقة.
- صندوق المؤشرات المتداول (ETF) — صندوق استثمار تُتداول وثائقه في البورصة مثل الأسهم، ويستهدف غالباً تتبع أداء مؤشر معين. وسيلة للتنويع بتكلفة منخفضة نسبياً، مع ضرورة التأكد من سيولة الوثيقة قبل الشراء.
- السندات — أداة دين تصدرها حكومة أو شركة لاقتراض المال من المستثمرين، يلتزم المُصدر بموجبها بدفع عائد دوري (كوبون) ورد القيمة الأصلية في تاريخ الاستحقاق. حامل السهم شريك، وحامل السند دائن، وتتحرك أسعار السندات عكس أسعار الفائدة.
- أذون الخزانة — أدوات دين حكومية قصيرة الأجل (عادة لأقل من سنة) تصدرها وزارة المالية عبر البنك المركزي، تُباع بخصم من قيمتها الاسمية وتُسترد بكامل القيمة عند الاستحقاق. تُعد مرجعاً لمقارنة عوائد الاستثمارات الأخرى بالجنيه.
- شهادات الإيداع الدولية (GDR) — شهادات تصدرها بنوك إيداع أجنبية تمثل عدداً محدداً من أسهم شركة محلية، وتُتداول في بورصة خارجية بعملة أجنبية. يتأثر سعرها بسعر السهم محلياً وبسعر الصرف.

## المخاطر والمحافظ

- التنويع — توزيع استثماراتك على أسهم وقطاعات مختلفة، لتقليل أثر تراجع سهم واحد على محفظتك.
- التذبذب — مقياس لسرعة تغيّر سعر السهم وحجم تقلباته؛ التذبذب العالي يعني مخاطرة أعلى.
- المخاطر النظامية وغير النظامية — المخاطر النظامية تصيب السوق كله، مثل تغير الفائدة أو سعر الصرف، ولا يزيلها التنويع. وغير النظامية تخص شركة أو قطاعاً بعينه ويمكن تقليلها بالتنويع.
- السحب من القمة إلى القاع — نسبة انخفاض قيمة سهم أو محفظة من أعلى قمة وصلت إليها إلى أدنى قاع تلاها. استرداد الخسارة يحتاج ارتفاعاً أكبر من نسبة الهبوط: سحب 30% يتطلب صعوداً نحو 43% للعودة.
- معامل بيتا (β) — مقياس لحساسية حركة السهم مقارنة بحركة السوق؛ القيمة 1 تعني أن السهم يتحرك تاريخياً بنسبة السوق تقريباً. السهم الذي بيتا له أعلى من 1 يضخم الحركة صعوداً وهبوطاً، والأقل من 1 أهدأ من السوق.
- توزيع الأصول — تقسيم أموال المستثمر بين فئات أصول مختلفة، مثل الأسهم وأدوات الدين والنقدية، بنسب تتناسب مع أهدافه ومدة استثماره وقدرته على تحمل المخاطرة. كثيراً ما يؤثر هذا القرار على النتيجة أكثر من اختيار سهم بعينه.
- نسبة المخاطرة إلى العائد (R/R) — مقارنة بين الخسارة المحتملة إذا لم تنجح الصفقة (المسافة إلى وقف الخسارة) والربح المحتمل إذا نجحت (المسافة إلى الهدف). لا تقول شيئاً عن احتمال النجاح، لكنها تساعد على تجنب صفقات خسارتها المحتملة أكبر من مكسبها.
- متوسط التكلفة — متوسط السعر الذي اشترى به المستثمر أسهمه في سهم معين مرجحاً بالكميات، أي إجمالي تكلفة الشراء مقسوماً على عدد الأسهم. «تعديل المتوسط» بالشراء بسعر أقل يخفضه، لكنه يزيد حجم المخاطرة في السهم نفسه.
- الربح المحقق وغير المحقق — الربح أو الخسارة غير المحققة هي الفرق بين متوسط تكلفة الأسهم وسعرها الحالي ما دامت لم تُبع، وقد تختفي إذا تغير السعر. وتصبح محققة عند البيع الفعلي.
- الأسهم الدفاعية والأسهم الدورية — الدفاعية أسهم شركات يظل الطلب على منتجاتها مستقراً نسبياً في الأزمات، مثل الغذاء والأدوية. والدورية أسهم شركات تتأثر أرباحها بقوة بالدورة الاقتصادية، مثل العقارات ومواد البناء والسيارات، فتستفيد أكثر وقت الانتعاش.

## الاقتصاد الكلي

- التضخم — الارتفاع العام والمستمر في أسعار السلع والخدمات، ما يعني تراجع القوة الشرائية للنقود. يعلنه الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء شهرياً، ويُقارن به عائد الاستثمار لمعرفة النمو الحقيقي.
- سعر الفائدة الأساسي — سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي المصري عبر سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة، للتأثير على تكلفة الاقتراض والتضخم. رفعه يجعل الودائع وأدوات الدين أكثر جاذبية ويضغط غالباً على البورصة، وخفضه يحدث العكس عادة.
- سعر الصرف — سعر العملة المحلية مقابل عملة أجنبية، مثل عدد الجنيهات اللازمة لشراء دولار واحد. انخفاض الجنيه يفيد الشركات المصدّرة ويضر المستوردة والمدينة بالدولار، ويقيس المستثمر الأجنبي أداء البورصة بالدولار.
- العائد الحقيقي — العائد على الاستثمار بعد استبعاد أثر التضخم، ويقيس الزيادة الفعلية في القوة الشرائية. تقريباً: العائد الحقيقي ≈ العائد الاسمي − معدل التضخم.
- الناتج المحلي الإجمالي (GDP) — القيمة الإجمالية للسلع والخدمات النهائية المنتجة داخل الدولة خلال فترة محددة، ويُستخدم معدل نموه مقياساً لنمو الاقتصاد. النمو القوي يعني عادة طلباً أكبر على منتجات الشركات وأرباحاً أعلى.
- مؤشر مديري المشتريات (PMI) — مؤشر شهري مبني على استطلاع مديري المشتريات في الشركات حول الإنتاج والطلبات والتوظيف والأسعار؛ القراءة فوق 50 تعني توسعاً في النشاط وتحتها انكماشاً. يعطي إشارة سريعة عن اتجاه الاقتصاد قبل صدور أرقام النمو الرسمية.
- عجز الموازنة — زيادة مصروفات الحكومة على إيراداتها خلال السنة المالية، ويُعبَّر عنه غالباً كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، وتغطيه الحكومة بالاقتراض عبر أذون الخزانة والسندات. العجز الكبير قد يرفع العائد على أدوات الدين ويجذب السيولة بعيداً عن البورصة.
- الميزان التجاري — الفرق بين قيمة صادرات الدولة من السلع ووارداتها خلال فترة؛ يكون في عجز إذا زادت الواردات على الصادرات، وفي فائض في الحالة العكسية. العجز يزيد الطلب على العملة الأجنبية ويضغط على سعر الصرف ما لم تعوضه موارد أخرى.
- التصنيف الائتماني — تقييم تصدره وكالة متخصصة (مثل موديز وستاندرد آند بورز وفيتش) لقدرة دولة أو شركة على سداد ديونها في مواعيدها، ويُعبَّر عنه برموز مثل AAA وB مع «نظرة مستقبلية» إيجابية أو مستقرة أو سلبية. رفعه قد يخفض تكلفة الاقتراض ويحسن نظرة المستثمرين الأجانب.

## المستثمرون وسلوك السوق

- السوق الصاعد والسوق الهابط — السوق الصاعد فترة يغلب فيها ارتفاع الأسعار وتفاؤل المستثمرين، والسوق الهابط فترة يغلب فيها انخفاض الأسعار والتشاؤم.
- جني الأرباح — بيع المستثمرين جزءاً من أسهمهم أو كلها بعد ارتفاع أسعارها لتحويل الأرباح الورقية إلى أرباح محققة، ما قد يسبب تراجعاً مؤقتاً في الأسعار. لا يعني بالضرورة تغير الاتجاه العام.
- صافي تعاملات المستثمرين حسب الجنسية — الفرق بين قيمة مشتريات فئة من المستثمرين وقيمة مبيعاتها خلال الجلسة، وتنشره البورصة المصرية يومياً للمصريين والعرب والأجانب وللمؤسسات والأفراد. صافي الشراء لفئة يقابله صافي بيع لفئة أخرى.
- المستثمر المؤسسي والمستثمر الفرد — المؤسسي جهة تستثمر أموالاً كبيرة لحسابها أو نيابة عن آخرين، مثل البنوك وصناديق الاستثمار وشركات التأمين، والفرد شخص يستثمر أمواله الخاصة. تنشر البورصة يومياً صافي تعاملات كل فئة.
- سلوك القطيع — ميل المستثمرين إلى تقليد قرارات الآخرين بالشراء أو البيع بدلاً من الاعتماد على تحليلهم الخاص، غالباً خوفاً من تفويت الفرصة أو بدافع الذعر. قد يرفع الأسعار فوق قيمتها أو يخفضها تحتها مؤقتاً.
- المضاربة — شراء وبيع الأوراق المالية بهدف الربح من تغيرات الأسعار خلال فترات قصيرة، مع قبول مخاطرة مرتفعة. نشاط مشروع يضيف سيولة للسوق، لكنه يتطلب انضباطاً صارماً في إدارة المخاطر، ويختلف عن الاستثمار طويل الأجل القائم على قيمة الشركة ونموها.

## مصطلحات متقدمة

- التداول بالهامش — التداول بأموال مقترضة من شركة السمسرة لشراء أسهم بقيمة أكبر من رأس مالك، مما يزيد الربح والخسارة معاً.
- البيع على المكشوف — بيع سهم لا تملكه بعد اقتراضه، توقعاً لانخفاض سعره، ثم إعادة شرائه لاحقاً بسعر أقل.
- الرافعة المالية — القدرة على التحكم في مبلغ استثماري كبير برأس مال صغير، عادةً عن طريق الاقتراض.
- العقود الآجلة على المؤشرات — عقد ملزم بين طرفين على قيمة مؤشر في تاريخ مستقبلي بسعر يُتفق عليه اليوم، ويُسوّى نقداً دون تسليم أسهم. يتطلب إيداع هامش ضمان، وهو عالي المخاطر. بدأت البورصة المصرية تداول العقود الآجلة على مؤشر EGX30 في 1 مارس 2026.
- معدل دوران السهم — نسبة عدد الأسهم المتداولة خلال فترة إلى إجمالي الأسهم حرة التداول (أو المصدرة)، ويقيس مدى نشاط تداول السهم بالنسبة لحجمه، فيسمح بالمقارنة العادلة بين الأسهم الكبيرة والصغيرة.
- القطاع — مجموعة من الشركات التي تعمل في نشاط اقتصادي متشابه، مثل البنوك أو العقارات أو الأغذية، وتصنفها البورصة لأغراض المتابعة والمقارنة. تُقارن الشركة عادة بنظيراتها داخل القطاع نفسه.

---

## صفحات الموقع

- [العمالقة لتداول الأوراق المالية](https://alamalkastocks.com/)
- [عن العمالقة](https://alamalkastocks.com/about)
- [خدماتنا](https://alamalkastocks.com/services)
- [الأخبار](https://alamalkastocks.com/news)
- [الأجندة الاقتصادية](https://alamalkastocks.com/economic-calendar)
- [بحوث العمالقة](https://alamalkastocks.com/research)
- [فتح حساب](https://alamalkastocks.com/open-account)
- [تطبيق العمالقة بلس](https://alamalkastocks.com/mobile-app)
- [الأسئلة الشائعة](https://alamalkastocks.com/faq)
- [قاموس مصطلحات التداول](https://alamalkastocks.com/glossary)
- [اتصل بنا](https://alamalkastocks.com/contact)
- [شروط الاستخدام وإخلاء المسؤولية](https://alamalkastocks.com/terms)

## التواصل

- المقر الرئيسي — 32 ش جامعة الدول العربية – المهندسين – الجيزة، المهندسين، الجيزة: [+20233044900](tel:+20233044900) · [+20233047732](tel:+20233047732) · [+20233047789](tel:+20233047789) · [+201221042552](tel:+201221042552) · [info@alamalkastocks.com](mailto:info@alamalkastocks.com)
- فرع المعادي — أبراج عثمان – رقم 11 فوق المتوسط – الدور الثالث، المعادي، القاهرة: [+20225283718](tel:+20225283718) · [+20225283719](tel:+20225283719) · [+20225283720](tel:+20225283720) · [+201000772903](tel:+201000772903) · [maadi@alamalkastocks.com](mailto:maadi@alamalkastocks.com)
- فرع الإسماعيلية — 23 ش الثورة (السلطان حسين سابقاً)، الإسماعيلية: [+20643910586](tel:+20643910586) · [+201201000085](tel:+201201000085) · [ismailia@alamalkastocks.com](mailto:ismailia@alamalkastocks.com)
- فرع منفلوط — ش المحطة، بجوار مركز الشرطة، عمارة حسن جودة، منفلوط، أسيوط: [+20884708295](tel:+20884708295) · [+201224067030](tel:+201224067030) · [manfalot@alamalkastocks.com](mailto:manfalot@alamalkastocks.com)

This page in English: https://alamalkastocks.com/glossary?lang=en (Accept: text/markdown) · Site guide: https://alamalkastocks.com/llms.txt · Sitemap: https://alamalkastocks.com/sitemap.xml